6-1. 주식과 채권

학습내용

- 자기 자본과 타인자본
- 주식회사와 자본
- 주식투자의 본질
- 채권투자의 본질

학습목표

- 자기 자본과 타인자본 제공자의 차이에 대하여 설명할 수 있다.
- 주식회사의 장점에 대하여 설명할 수 있다.
- 채권의 가격과 할인율과의 관계에 대하여 설명할 수 있다.
- 주식투자와 채권투자의 본질에 대하여 설명할 수 있다.

 

 

주요 용어

유한책임
기업의 소유주가 자신이 투자한 금액까지만 책임을 지고, 기업의 채무에는 책임을 지지 않는 것을 말한다. 

주식회사의 장점
자본조살이 용이하며, 투자자는 유한책임을 진다. 주주의 변경에 관계없이 회사가 계속 기업으로 존속할 

가능성이 높다.

자본 
자산총액에서 부채총액을 차감한 잔여액을 말한다. 크게 주주가 납입한 납입자본, 회사의 손익거래로 인한 

이익이 쌓인 이익잉여금, 기타 자본 요소로 구분할 수 있다.

채권의 가격 
채권의 가격은 미래현금흐름과 할인율에 의해 결정된다. 물가상승률, 금리 등이 높으면 미래 돈의 가치가 

낮아져서 채권의 가격이 하락한다. 채권 발행회사의 신용도가 낮으면 채권 가격이 하락한다.

1. 자기 자본과 타인 자본

 

2. 주식회사와 자본

1) 회사의 종류

합명 
- 김 군과 박 군이 돈을 대어서 설립하고 같이 운영
- 이러한 형태의 회사를 이름을 합쳤다는 의미로 합명회사(合名會社)
(동업이라는 형태는 합명회사인 경우가 흔함)

- 돈을 갚지 못하게 되고 망하는 경우 김 군과 박 군은 투자했던 150만 원을 잃을 뿐만 아니라, 

빌린 돈 350만 원도 갚아야 함(무한책임)

- 회사의 주인(상법:사원社員)이 회사의 채무에 대해 직접적으로 갚아야 할 모든 책임을 지는 

회사로서 소규모 기업에서 흔히 볼 수 있음

주식회사

- 가장 일반적인 기업의 형태는 주식회사
- 작은 기업을 만들 때에는 소규모의 인원이 소규모의 금액을 출자하여 만들 수도 있지만 

필요한 금액이 큰 경우에는 그 돈을 쉽게 마련하기 어려움

- 수많은 사람들이 각자 원하는 만큼 다양한 금액을 출자하는 것을 일일이 파악하는 것은 

어려운 일임
- 대규모의 자금이 필요할 때에는 많은 경우에 주식회사라는 형태를 취함

 

2) 주식회사와 주식

주식회사
- 주식이란 증서를 발행하여 여러 사람들에게 팔아서 자본을 조달

주식
- 주식이란 증서는 이렇게 회사에 대해 돈을 냈다는 증서
- 이 증서는 그만큼 회사에 자신의 몫(지분, 소유권)이 있다는 의미

- 주식이란 증서를 많이 가질수록 그만큼 그 회사에 대한 지분(몫)이 있다는 것
- 회사가 이익이 많이 남아 주주들에게 돌려줄 때에 자신이 가진 지분의 비율만큼 받아갈 수 있고, 의사결정을 할 때도 그만큼 투표를 할 수 있음
- 10주의 주식을 가진 주주는 1주를 가진 주주보다 10배를 받아가고, 투표권도 10배가 됨

 

참고 : 유한책임과 무한책임

유한책임(Limited liability)
- 자신이 투자한 돈만큼만 책임
- 돈을 잃은 것에서 끝나고 기업이 빌린 돈을 갚을 필요는 없음

무한책임(Unlimited liability)
- 투자한 돈뿐 아니라 기업이 빌린 대출까지 모두 갚아야 함

주식회자의 장점

- 자본조달 용이
투자자의 입장에서 큰 부담 없이 투자 가능, 주식회사 입장에서 쉽게 자본조달, 주식회사 입장에서는 사채와 달리 이자 부담이 없음
- 주주는 유한책임을 가지므로 투자한 회사가 파산이 되어도 본인의 투자금액이 이상의 손실로 인한 피해는 입지 않음
- 주주의 변경에 관계없이 회사는 계속기업으로 존속

 

3) 자본의 의의

자본 : 자산총액에서 부채 총액을 차감한 '잔여액'인 순자산. 
따라서 자본을 잔여지분(residual interest)이라고도 부름. 
주식회사의 경우 자본, 소유주지분, 순자산, 잔여지분, 주주 지분은 혼용해서 사용.

광의의 자본 : 채권자 지분인 타인자본과 소유주지분인 자기 자본

협의의 자본(일반적인 의미의 자본) : 소유주지분(Owner's sequity)
- 주식회사에서는 주주 지분(Stockholder's equity)이라고 함
- 조합 기업이나 인적회사에서는 사원 지분, 
개인기업에서는 자본주 지분이라고 함

 

(1) 납입자본

주주가 불입한 자본, 자본금과 자본잉여금으로 구성

 

자본금 : 액면금액 * 발행주식수
(주주가 출자한 주식의 액면 금액 총합)

 

자본잉여금 : 자본금 이외의 주주가 불입한 자본

 

- 대표적으로 주식발행 초과금(출자금 중 액면금액을 초과하는 금액)
- 그 외 증자, 감자 및 자기 주식 처분 이익 등 주주와의 기타 거래에서 발생

(2) 이익잉여금

- 기업의 영업활동에 의하여 발생한 이익 중에서 기업 내부에 남아있는 부분
(손익거래에 의해 발생), 배당의 재원으로 사용됨

(3) 기타 자본 요소

자본조정
- 주주와의 거래에 해당하나 최종 납입된 자본으로 볼 수 없거나 자본의 가감 성격인 것
- 다른 자본항목에 분류하기 애매한 것들로서 기타 자본에 부가하거나 차감할 것 *cf. 자기 주식(자사주 보유분)은 차감 표시

기타 포괄손익누계액
- 일시적, 외부적 환경적 요인으로 발생한 평가손익의 누계액 당기순이익 계산에는 포함되지 않지만 기업의 가치를 변화시키는 항목
ex) 매도가능 금융자산의 평가이익

4) 주식의 종류

보통주(Common Stock) : 가장 일반적인 주식

 

배당권 : 손익배분에 비례적으로 참가할 권리
청산 분배권 : 청산 시에 잔여재산 배분에 비례적으로 참가할 권리

 

의결권 : 경영에 비례적으로 참가할 권리
주식 선매권(신주인수권) : 증자 시 비례적으로 참가할 권리

우선주(Preferred Stock) : 보통주보다 이익배당과 청산 분배를 우선적으로 받아갈 수 있는 주식 
(단, 의결권은 없음 통상 보통주보다 낮은 가격으로 거래)