02. 기업의 수익성
1) 수익성 비율
수익성 비율
- 기업의 이익창출 능력을 평가
- 주로 " 매출액에 비하여 어느 정도의 이익을 실현하였는가"로 측정
2) 매출액이익률
매출액이익률(Return On Sales)
- 매출로부터 얼마만큼의 이익(Margin)을 얻는지를 측정
- 분자 : 매출총이익, 영업이익, 순이익 등
- 경쟁기업, 모범기업, 산업평균 등과 비교
3) 주당이익
주당이익(EPS : Eaming Per Share)
- 기업 전체 당기순이익의 크기도 중요하지만 주식 투자자 입장에서는 1주당 얼마나 버는지에 대해 관심
- 기업이 발행한 보통주 1주에 분배할 수 있는 이익의 크기
03. 기업의 효율성
1) 자기자본이익률
자기자본 이익률(ROE: Return On Equity)
- 자기자본 (기업소유주 지분)에 대하여, 기업소유주가 받아 갈 이익
- 당기순이익 / 자기자본
- 분자는 1년간 실적, 분모는 기말 시점이므로 적절한 대응을 위하여 분모를 기초와 기말의 평균값으로 적용
- 회계기간 중 자기자본의 변화가 있다면 평균 자기자본을 사용하는 것이 적절
2) 총자산이익률
총자산이익률(ROA: Return On Assets)
- 총자산에 대하여, 자본제공자(주주)와 부채제공자(채권자)가 받아 갈 이익
- 영업이익 / 총자산 or (당기순이익 + 이자비용) / 총자산
3) 총자산회전률
총자산회전률 (Asset Tumover Ratio)
- 매출액 / 평균총자산
- 기업에 투입된 총자산 규모에 비하여 매출액 규모가 몇 배수인지
- 매출액읠 실현하기 위하여 총자산이 연간 몇 번 회전하였는지
- 보유하고 있는 총자산이 수익창출에 얼마나 효과적으로 이용되는지는 측정
- 자산이 수익을 창출하는데 있어서의 효율성
- 설비산업(중곤업 등)은 자산이 크므로 회전율 낮고 유통, 서비스는 낮은 경향
유형자산회전율, 재고자산회전율, 매출채권회전율, 운전자본회전율
- '총자산회전율 = 매출액 / 총자산' 에서
- 총자산 대신 - 유형자산, 재고자산, 매출채권, 운전자본(유동자산 - 유동부채)로 대체
- 특정 자산항목(예: 유형자산, 재고자산 등)이 얼마나 효율적으로 운용되고 있는지 측정
- '매출액에 비하여 특정 자산이 얼마나 효율적으로 운영되었는가'
- ' 그 특정 자산을 과대(과소) 보유하였는가'
4) 매출채권회전률
매출채권회전률( Asset Receivable Tumover Ratio)
- 매출액 / 평균매출채권
- 매출채권이 현금화되는 속도, 매출채권에 대한 투자효율성
- 외상매출을 과도하게 허용 -> 현금 부족 문제
- 외상매출을 과소하게 허용 -> 판매어려움, 수익악화 가능성
- 매출채권 회전율을 산업평균, 경쟁기업 등과 비교하여 매출채권의 과대, 과소 여부를 판단
매출채권평균회수기간 (Average Collection Period)
- 365 / 매출채권회전율 (1회전 소요기간)
- 회전율 개념을 보다 이해하기 쉽게 변형한 지표
- 회수기간은 회전율과 역의 관계
- 회수기간이 짧을수록 기업의 자금 사정이 양호
- 갑작스러운 매출채권 회수기간의 증가는 매출부진 극복을 위하여 신용허용기간을 대폭 늘렸다든지, 부실채권의 증가로 인하여 회수가 부진한 것일 수 있으므로 유의
5) 재고자산회전율
재고자산회전율(Inventory Turnover Ratio)
- 매출원가 / 평균재고자산 (매출원가 대신 매출액을 사용하는 경우도 많음_
- 보유하고 있는 재고자산이 얼마나 효율적으로 관리되는지를 측정
- 수치가 낮을수록 판매 부진으로 인해 생산된 제품이 재고로 쌓이거나 현금 및 채권 등의 회수가 원활하지 못하다는 의미
- 높을수록 재고자산이 빨리 팔린다는 의미
재고자산평균회전기간 (Average Turnover Period)
- 365 / 재고자산회전율 (1회전 소요기간), 재고자산이 현금화되는 기간, 속도
- 회수기간이 짧을수록 재고자산을 빨리 팔아 자금을 회수하고 있다는 의미
